平峰镇地处滥泥河流域黄土丘陵区，境内沟壑纵横，梁第起伏，平均海拔2100米。境内最高点后湾梁，海拔2160米；最低点苏家沟，海拔2040米。

平峰镇属温带大陆性气候。年平均气温5.4℃，极端最低气温-29℃，最冷月（1月）平均气温-8.3℃，冻土时间5个多月，最大冻土深度106厘米；极端最高气温35℃，最热月（7月）平均气温17.6℃。年平均日照时数2339.1小时，年总辐射量为121.00千卡/平方厘米。无霜期年平均130天。年平均降水量422.7毫米，且集中于夏末秋初，平均蒸发量1225.8毫米。

平峰镇境内有滥泥河，建有沙洼、民和、邵家川3座水库。水资源短缺，干旱严重。植被稀疏，水土流失严重。人畜饮水主要靠筑窖蓄积雨水解决。

平峰镇主要自然灾害有山体滑坡、泥石流、冰雹、雪霜等。冰雹灾害年均发生5次，主要发生在6—8月。平峰镇地质条件及稳定性相对较差，是西吉县地质灾害重点乡（镇）之一。全镇共查明地质灾害隐患点17处，其中地质灾害重险点4处，分布于10个村17个村民小组。

2015年，平峰镇有耕地面积14.6万亩，可利用草地面积2.4万亩，林地面积5.6万亩。

2015年末，平峰镇总人口27512人（非农业人口2467人），其中，汉族26812人，占97.5%。2015年，人口出生率10.5‰，人口死亡率5.5‰，人口自然增长率5.0‰。人口密度为每平方千米145人。

2017年末，平峰镇常住人口为18732人。

截至2020年末，平峰镇户籍人口为23985人。

2020年，平峰镇有工业企业2个，有营业面积超过50平方米以上的综合商店或超市13个。

2015年，平峰镇农业总产值1.07亿元，比上年增长12.1%；人均纯收入3610元，比上年增长12%。

平峰镇粮食作物以小麦、糜子、谷子、玉米、马铃薯为主。2015年，粮食总产量1.5万吨。主要经济作物有马铃薯、玉米、胡麻等。

平峰镇畜牧业以饲养生猪、牛、羊为主。2015年，生猪饲养量1.8万头，羊饲养量1.4万只，牛饲养量0.7万头；生产肉类1318吨，畜牧业总产值1200万元，占农业总产值的12%。

2015年末，平峰镇有幼儿园1所，在园幼儿120人，专任教师9人；小学26所，在校生3374人，专任教师165人，小学适龄儿童入学率100%；初中2所，在校生1232人，专任教师60人，初中适龄人口入学率、小升初升学率、九年义务教育覆盖率均达100%。

2015年末，平峰镇广播电视“户户通”达到100%。

2015年末，平峰镇有各级各类医疗卫生机构26个，其中卫生院2所，村卫生室23所，计划生育服务中心1所。

2015年，平峰镇有农村最低生活保障户数2790户，人数3779人；农村五保对象分散供养68人。国家抚恤、补助各类优抚对象30人。城乡居民医疗保险参保率达到95%，养老保险参保率达到90%。

2015年末，平峰镇有邮政所1个，已开通国际国内直拨程控电话。移动、联通和电信信号全覆盖。

2015年末，平峰镇有自来水厂1座，铺设干线水管5千米，居民自来水普及率100%；排水管道3.5千米。供电2015年末，镇区变电站1座，主变压器2台，总容量1.2万兆伏安，高压输电线路5条，总长度144千米，综合电压合格率100%，供电可靠率100%。

平峰镇形成以公路运输为主的交通运输网络。西北部309国道与通向三合、苏堡、田坪的公路相接，南部公路通向静宁县城与312国道相连。实现了村村通油路、组组通砂砾路。

平峰镇因村落地处山顶较平缓处而得名。

2021年4月，中共西吉县平峰镇委员会被授予“宁夏回族自治区脱贫攻坚先进集体”称号。